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安信证券短期休整不改中期稳健向好趋势

2019/08/16 来源:红河信息港

导读

安信证券:短期休整 不改中期稳健向好趋势 2017-04-16 类别: 机构: 研究员:[摘要]本周周报的投资要点:投资要点一:

安信证券:短期休整 不改中期稳健向好趋势 2017-04-16 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

本周周报的投资要点:

投资要点一:

我们认为金融监管也许会阶段性对投资者预期有冲击性影响,但目前来看并不会引起持续的实质流动性紧张。投资者担心银监监管,主要是对流动性的担忧。银监会加强银行理财业务监管,主要目的是规模银行业务,整顿同业理财,降低金融杠杆,引导资金脱虚向实。3月份公布的金融数据显示,新增人民币信贷仅1.02万亿,低于市场预期。但是需要注意到3月社融规模却超预期,主要是因为表外融资规模的提升。我们认为合乎监管要求的影子银行体系可能再次成为流动性的补充。

投资要点二:

我们认为更重要的是上市公司盈利改善趋势继续。供给收缩继续,需求稳中向好,2017年整体上市公司盈利将大概率好于预期。随着供给侧改革推进和行业集中度提升,A股上市公司企业盈利情况将继续好于预期,随着2016年A股上市公司年报的陆续披露,我们预计2017年全部A股净利润同比增速14.35%,好于2016年的12.75%。其中创业板和中小板相较2016年同比增速均出现一定回调,主要原因是2016年的高基数与成长股盈利的负面预期;主板将成为A股盈利的亮点,增长主要来源是金融机构的资产负债表修复带动利润回升,预计2017年主板净利润同比增速10.32%,高于2016年的7.36%。我们认为可能存在业绩超预期增长的领域包括机械、餐饮旅游、交运、电子元器件、银行和非银金融。

■风险提示:

1.美国经济复苏超预期;2.地缘政治风险;3.油价和通胀超预期等

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